房价只剩下上涨这一条路可以走了

在5月17日以后，不管楼市救成什么样，房价都只有一条路可以走了，那就是上涨。

别误会，我在自己能看见的一两年内仍然不看好房价，在远期自己看不到的未来也不予置评。我只是说，房价已经成为桌上的赌具，只剩下上涨这一种可能。不涨也得涨。

这一局，只能赌赢。

1.

我们用排除法来思考。如果房价不上涨、甚至继续下跌会怎样。

目前首付比例已经跌到15%，如果房价不涨，因为房地产已经被赋予ZZ和大局的高度，可以预见接下来很有可能会继续降低首付比例。

而首付比例的另一面，就是贷款比例。假设房价不涨，那么购房人就要持续支付贷款利息，这利息再低，也比租房贵得多。也就是说，购房人这笔投资是亏损的。

如果房价继续跌呢？那就更糟糕了，因为首付比例就是自有资金比例，自有资金比例就是风险的边界。原来可以跌30%的房价，现在只需要跌15%就输光所有筹码。杠杆翻了一番，风险至少增加一倍。如果首付进一步降低呢？

假设房价真的下跌，势必造成大量的资不抵债，银行坏账率会猛增。更坏的是，某些地方还允许个人破产。也就是说，房价下跌的后果，最终会指向银行。银行是谁的？银行动摇会怎样？这个后果显然无法接受。

所以，房价实质上只剩下一条路可以走，那就是上涨。如果它不涨，上层会强迫它涨。你问怎么强迫？拜托，强迫还怕没办法？

2.

有没有其他的可能？有的。

只有一种可能能打破上面的假设，那就是居民收入不断提升，并且大家对未来的预期也重新转为乐观。

现在来看至少有一个条件是满足的，那就是通胀发生的预期。一旦通胀，整个社会的纸面财富会增加，纸面收入也会上升，到时候债务会得到稀释，资不抵债的危机自动解除。

但是，问题来了，通胀什么时候会开始？今年还是明年？公用设施涨价带来的成本推动型通胀，由于其源头是缺少房地产补贴造成，因而对抬升房价并无作用，甚至在收入和信心等方面还有负面影响。唯一有用的，是央行购买国债。可是今年的国债是计划内的，并不能增加货币的投放，而明年的又太晚。超长期国债里面央行能占多少，也属未知。

我相信通胀会来，但是何时来仍是个问题。即便来了，这纸面财富的传导也需要时间，央企国企，距离财政比较近的单位肯定会先接到水，普通人什么时候能沾到点残羹，需要慢慢等。甚至有可能一直等不来。毕竟，全社会货币增加，不代表个体货币也增加，我们都被平均习惯了。“上层通胀，下层通缩”也不是没可能的事。

所以，指望收入增长，解决不了当前的问题。毕竟赌注都已经上桌了，谁能等你几年后再开牌。

指望对收入预期的改善，就更是马尾巴提豆腐——提都别提了。从网友对三支箭的评论，基本可以看出，韭菜也有基本的智商，并不好忽悠。鉴于文章安全，我就不贴出来了。反正满网都是，可以自行查收。

3.

房价如果能上涨呢？

这道题大家是见过的，回到十几年前，大家会发现，房子是不限购的，贷款是被鼓励的，买房后资产是不断增加的。对房地产的信仰一年年被建立，六个钱包都掏出来还不够，把未来60年50年的钱全押上也值得，毕竟与国运同在嘛。

大家又相信房子了，收入回来了，信心回来了，随后一切重演一遍。

但是，总觉得哪里不太对的样子。

今天的进出口还好吗？人口红利还在吗？城市化率空间还有多少？杠杆率还能怎么增加？

房地产是很重要，但它仍然只是产业而已。没有加入WTO后进出口的大环境，没有人口红利，房地产还可能重演过去的辉煌吗？

这周，曾经的十强房企、豪宅教父世茂集团黯然退市了。世茂的老板从改革开放开始，创业四十年，挣下千亿家产。2018年，他把权力移交给儿子。儿子也不负重望，仅用了四年，就把千亿资产变成五千亿负债，爆雷，退市，四十年成果灰飞烟灭。

他做错了什么吗？没有，他只是按过去的经验，继续加大杠杆拿地，想复制过去的辉煌而已。殊不知环境变了，过去发财的密码，今天却成了催命的符咒。

这值得我们所有人深思，并引以为鉴。

4.

是怎样糟糕的情况，才会让人孤注一掷，冒着巨大的金融风险，借用未来几十年的筹码，只为赌这一局？我不愿多想。

我只知道，未来的房价，在绑上了经济战车之后，只允许走上涨这一条路，别无其他可能。

只要他想，他就能。到底能不能，即将见分晓。